5.4. ¿Cómo analizar la cuenta de resultados?
Módulo 5: Los estados financieros del inversor cualitativo
En el análisis cualitativo, la cuenta de resultados (Income Statement) revela cómo una empresa traduce su modelo de negocio y su ventaja competitiva en resultados financieros concretos. No nos limitamos a ver si “gana dinero”, sino cómo lo gana: ¿crecen las ventas de forma orgánica? ¿Se controlan los costes sin sacrificar la estrategia de largo plazo? ¿Los márgenes reflejan poder de fijación de precios y barreras de entrada efectivas? Para ilustrar esto, contamos con dos empresas que operan en el sector de subastas de vehículos siniestrados, pero cuyos resultados difieren en la forma de escalar y en la rentabilidad final: Copart y Ritchie Bros. (esta última tras la adquisición de IAA).