¡Buenos días!
Te ánimo a leer hasta el final, puesto que comparto un pequeño anuncio/sorpresa que se producirá la semana que viene, al final de esta publicación. 😊
Como cada principio de mes, actualizo la cartera, su composición y sus pesos para poder mantener al suscriptor actualizado con todos los movimientos y hacer seguimiento de mi trabajo.
Este mes quiero comenzar mostrando unas métricas del conjunto de la cartera que resumen de forma muy clara las razones que me hacen ser muy optimista de cara al comportamiento de la misma en la próxima década. Si bien, la cartera no es perfecta y estará sujeta a cambios, si que me siento tremendamente a gusto y tranquilo con ella.
Creo que la tabla de arriba ofrece un reflejo de la calidad, posición dominante, salud financiera y ventajas competitivas de las empresas de la cartera. Si bien no es lo mismo unos márgenes brutos de una empresa tecnológica que de una del sector retail, si que puede observarse que es una media elevada, y lo más importante, superiores a la de sus competidores y creciendo.
Por otro lado, la mayoría de las empresas operan con bajos niveles de capex y tienen la posibilidad de seguir escalando sus negocios en los próximos años. Las valoraciones media oscilan y no toda la cartera se encuentra a precios atractivos, con lo que mi trabajo consiste en esto, vigilar y ampliar donde crea que existen mejores oportunidades cuando tenga ocasión. La calidad subyacente de las empresas, hace que sus valoraciones sean, en algunos casos, exigentes.
Los ROIC promedio de la cartera son impresionantes, una métrica que considero esencial al evaluar una empresa. Si este ratio es sostenible, podría revelar la presencia de algún tipo de ventaja competitiva. Mientras que algunos optan por comenzar su análisis con la valoración de una empresa, yo prefiero empezar por el ROIC y reservar la valoración para el final.
Antes de avanzar y ante la volatilidad que ha habido en Agosto y algunas preocupaciones que siempre surgen cuando el mercado cae, me gustaría compartir este video del mejor de siempre, para que podáis interiorizar las diferencias entre volatilidad y riesgo. Si vas a invertir en renta variable, acostúmbrate a ella, de lo contrario, busca otro tipo de activo menos volátil.
Por favor, tómate 13 minutos, merece la pena.
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