Como cada trimestre, me gustaría compartir mi cartera y los diferentes movimientos que he realizado en ella. Estos últimos tres meses se han caracterizado principalmente por la venta de algunas posiciones de empresas maravillosas, pero demasiado grandes ya para poder aportar una rentabilidad interesante a futuro.
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Como en publicaciones anteriores comparto también la cartera del trimestre anterior para poder visualizar mejor las modificaciones realizadas.
A continuación mi cartera actual a fecha 30/09/2021
Nota: Broadridge Financial Solutions está en cartera desde finales de 2020. Por un error a la hora de subir la imagen no aparece reflejada en la imagen del segundo trimestre.
Ventas
Inditex: La mejor empresa de España y la mejor empresa del mundo del sector textil deja de formar parte de cartera. A pesar de estar tomando medidas para adaptarse a los nuevos tiempos mediante la unificación de marcas, reducción de tiendas y apuesta total por la digitalización, no soy capaz, todavía, de ver si el futuro pasa tanto por comprar online y perder la experiencia de ir de tiendas físicamente.
Su alto precio actual, tamaño de la empresa, revalorización de la acción y mejores oportunidades han jugado un papel muy importante en su venta. No es descartable su vuelta a cartera a medida que vaya entendiendo mejor su estrategia siempre y cuando su precio sea atractivo. Conozco bien a la compañía, es de mi ciudad y tengo muchos amigos trabajando en ella.Visa: A pesar de ser una empresa fabulosa, con fuertes ventajas competitivas y futuro por delante, el análisis y precio de SHVA han hecho que decidiese vender Visa para obtener liquidez y no tener dos empresas del mismo sector en cartera.
Berkshire: La empresa que más me ha dolido vender de todas. Todos los que me seguís sabéis lo que Warren Buffett significa para mi, es la persona de la que más aprendo y que trato de no contradecir nunca.
El tamaño de Berkshire y la edad de Warren y Munger me hacen difícil pensar en que los próximos 20 años sean como los 20 anteriores. A pesar de que los sucesores seguramente sean fabulosos, ya que siempre han delegado correctamente, el tamaño ha tenido un peso importante en mi decisión.
Si pienso como lo haría Warren con mi edad, creo que tomaría la misma decisión y buscaría compañías que puedan ofrecerle mejores retornos. Me ha dejado una rentabilidad del 60%.
Compras
SHVA: Como comenté en el punto anterior, considero esta adquisición una mejor oportunidad que Visa dado su crecimiento, moats y valoración a la que estaba. Si deseas profundizar en ella, te animo a leer la tesis que hice hace unas semanas.
Auto Partner: Otra empresa polaca que incorporó a cartera junto a Dino Polska y LiveChat Software, lo que considero una exposición suficiente para esa zona.
Auto Partner es una empresa dedicada a la distribución de componentes para vehículos, sector muy defensivo y que lo hace bien en crisis. Además de esto, su valoración era sumamente atractiva. Pero para profundizar más en ella, puedes visitar la tesis realizada hace unos meses.
Ampliaciones
Este trimestre, en diferentes momento decidí ampliar posiciones en Dino Polska, Boston Omaha y Brookfield ya que consideraba que estaban a un precio atractivo. Facebook y Nintendo también son empresas con una valoración interesante, pero por el momento no quiero ampliar su peso en cartera.
En el próximo trimestre, es poco probable que se produzcan ventas, Estoy bastante contento con la compañías que poseo para los próximos años. Lo más seguro es que se produzcan ampliaciones o nuevas incorporaciones (estoy analizando empresas muy interesantes) para tener durante muchos años.
Tras algo más de un año desde que comencé a invertir, creo que he podido componer una cartera que me acompañe durante mucho tiempo, dejarla trabajar y no hacer nada.
No hacer nada no implica olvidarse de las empresas de la cartera. Hay que analizar sus resultados (mejor centrarse en los anuales) sus call transcript y diversas noticias que vayan surgiendo.
Esto ha sido todo, nos vemos en el siguiente trimestre con las novedades correspondientes.
DISCLAIMER: Ninguna de las posiciones comentadas son recomendaciones de compra o venta, cada persona debe de realizar sus propios análisis antes de hacer ninguna adquisición.
Enhorabuena por el blog. Se nota que le has dedicado muchas horas a analizar y estudiar las opciones de inversión de distintas compañías.
Como sugerencia si es posible me gustaría que tratraras en algún post el tema del ESG y RSC de compañías. Cada vez es mas importante la sostenibilidad y muchas gestoras están volcándose en compañías que apuestan por esos valores. Y ya si de paso nos das alguna idea de inversión en ese aspecto mejor que mejor ;)
Saludos!