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Introducción
La idea de inversión de hoy nos lleva a Suecia . Se trata de un serial aquirer de pequeña capitalización, dirigida por su fundador, Johan Steene y acompañado al timón por el sensacional Daniel Zhang. Además de por la alta calidad de la empresa, que iré desarrollando a lo largo de la publicación, la idea me ha resultado interesante debido a que puede ser desconocida para los grandes fondos. Sus informes están en sueco (por poco tiempo), hay que traducirlos uno a uno con Google Translate y requiere un trabajo extra. Además, su baja capitalización aleja a estos grandes fondos. Por otro lado, su capacidad de crecimiento brinda una oportunidad, bajo mi punto de vista, muy interesante.
Como curiosidad, en las oficinas de Teqnion cuelga un cuadro de Charlie y Warren. No hay mejor presentación.
Daniel es nuestro Batman, entre muchas otras cosas. Así son las cosas aquí... Un grupo de superhéroes pero sin atuendos geniales. Daniel es probablemente uno de los mejores CXO del mundo. Impulsándonos constantemente hacia adelante, nunca dudando, siempre aprendiendo y, al mismo tiempo, enseñándonos todo, desde estrategias de inversión hasta sus formas humildes. Él me hace mucho mejor - Johan Steene
Cómo comento en múltiples ocasiones, una de las fuentes de generación de ideas es seguir a otros grandes inversores, de los que trato de aprender continuamente. En este caso la idea la conocí gracias al blog de Chris Mayer, el autor del famoso libro 100 Baggers. Me he leído todas sus publicaciones, pero el libro lo tengo pendiente, en los próximos meses trataré de leerlo.
Publicación del blog de Chris Mayer sobre Teqnion
Teqnion es una empresa tipo holding que se dedica a adquirir otras empresas, principalmente en Suecia, gestionadas por su fundador, con una gran cultura, un foso que las proteja, capacidad de crecer y de tamaño pequeño-mediano. Una vez adquirida la empresa, permiten que sigan funcionando de forma totalmente independiente, aportando Teqnion todo el apoyo que necesiten.
La compañía nace en el año 2006 de la mano de Johan Steen y su amigo Jonas Häggqvist, del que admite haberse contagiado de su carácter emprendedor. Al carecer del capital inicial necesario para poder levantar la empresa, recurrieron a dos empresas (a las que tardaron en persuadir) y a los padres de Jonas para que les apoyasen financieramente.
Sus inicios fueron duros, no podían adquirir las empresas que les gustaban (empresas de calidad con un sólido historial financiero y bajo riesgo, en un nicho de mercado y capacidad de crecer muchos años), dado que por precio no podían adquirirlas. Es por ello que compraban lo que podían, no lo que querían.
La crisis de 2008 llegó y les afectó duramente, su balance no era lo suficientemente sólido, tuvieron que reestructurarse, despedir a gente y asumir la marcha de uno de sus fundadores, Jonas Häggqvist, que prefería afrontar nuevos retos. Por suerte, la crisis no destruyó la empresa y sirvió como fuente de aprendizaje.
Nunca es demasiado tarde para reducir la velocidad, retroceder y hacer lo correcto. Siempre puedes hacer más. Mantenga siempre su balance saludable.
Aprendí que no hay atajos ; para construir algo sostenible, debe hacer que todos participen y comenzar con una base sólida. El otoño de 2008 fue un período terrible pero una buena enseñanza, ciertamente una que hubiera preferido no tener, pero sigue siendo buena. Definitivamente me hizo más humilde acerca de lo difícil que es construir una organización sostenible. - Johan Steene
Los años pasaron y la empresa fue creciendo poco a poco mediante la estrategia de adquisiciones anteriormente comentada. Pero para poder ir más allá, adquirir mejores empresas y seguir creciendo, necesitaban financiación extra. Es por ello que deciden sacar la empresa a cotizar en el año 2019, habiéndose multiplicado por algo más de 4 veces desde entonces.