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A diferencia de todas las tesis que he realizado hasta hoy, he decidido estructurar este análisis en dos partes. En esta primera parte explicaré el negocio e industria de The Italian Sea Group desde un punto de vista objetivo. En la segunda parte, que publicaré en los próximos días, explicaré de forma más subjetiva las razones que me llevan a no considerar una inversión en la empresa.
Esta no es la única novedad que nace con esta tesis. Soy consciente de que el tiempo es limitado y quizás no quieras estar 30 minutos leyendo un análisis de una empresa. Es por ello, que como complemento, comparto una tesis de una carilla para que en menos de dos minutos puedas entender la empresa y su industria y decidir así si quieres profundizar en una lectura más prolongada.
Introducción
Mi interés y curiosidad por la empresa que hoy analizo surge a principios de 2023. Ampliamente compartida en redes sociales —a pesar de que suelo ser muy escéptico cuando una idea es muy comentada—, ha llamado mi atención no solo por ser seguida por varios inversores a los que respeto, sino también por pertenecer a una industria muy resiliente y que este año pude analizar en profundidad. Sus sólidos fundamentales, alto porcentaje de insiders y aparente baja valoración terminaron de impulsar mi decisión de analizarla.
La industria náutica de lujo ha experimentado un crecimiento significativo en las últimas décadas, dentro de este panorama, The Italian Sea Group emerge como un actor prominente, conocido por su excelencia en la fabricación de yates de lujo y embarcaciones náuticas. Este análisis tiene como objetivo saber si la empresa podría ser o no buena inversión y si es una empresa, bajo mi punto de vista excelente.
Ya os adelanto, que a pesar de que me parece una buena empresa, no alcanza la excelencia, siempre bajo mi punto de vista y mi estilo de inversión. Pero como me comentó en Twitter un seguidor: “no tiene porque ser una empresa excelente para convertirse en una buena inversión”. Estoy de acuerdo, a esta valoración y dado el crecimiento esperado, puede desempeñarse de forma interesante.
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