I think it’s also important to note that a “not so great” business that is priced low enough ,can be a very attractive investment. Not all businesses have to be outstanding.
They just have to be priced well below what they’re worth.
Howard Marks said
“Smart investing doesn’t consist of buying good assets, but of buying assets well”
Thank you for the kind words—and absolutely, you’re spot on. A “so-so” business bought far below its intrinsic value can indeed deliver excellent returns. The margin of safety you get when price is right often compensates for a lack of extraordinary economics.
That said, my point wasn’t to dismiss those opportunities but to highlight that truly exceptional businesses tend to trade at a premium—and today those premiums are higher than usual. In my view, the ideal trade-off is finding great companies with reasonable prices: you benefit both from durable competitive advantages and a margin of safety.
As Howard Marks reminds us, “Smart investing doesn’t consist of buying good assets, but of buying assets well.” Whether the asset is “good” or “great,” the key is ensuring you’re paying less than it’s worth.
Thanks again for the perspective—always valuable to balance quality with valuation.
Hola Juan, muy buen artículo, como siempre. Considerando algunos de estos conceptos, creo sería muy interesante ordenar actualmente tu cartera desde la que considerás de mayor a menor calidad, siempre evaluando también el precio razonable! ¡Muchas gracias!
Hola Leo, es un ejercicio interesante. Cuando realizo las ampliaciones ya puedes ver la respuesta, pero trataré de en la próxima actualización de la cartera, ordenar de más a menos calidad.
Good article. Very wise as always.
I think it’s also important to note that a “not so great” business that is priced low enough ,can be a very attractive investment. Not all businesses have to be outstanding.
They just have to be priced well below what they’re worth.
Howard Marks said
“Smart investing doesn’t consist of buying good assets, but of buying assets well”
Thank you for the kind words—and absolutely, you’re spot on. A “so-so” business bought far below its intrinsic value can indeed deliver excellent returns. The margin of safety you get when price is right often compensates for a lack of extraordinary economics.
That said, my point wasn’t to dismiss those opportunities but to highlight that truly exceptional businesses tend to trade at a premium—and today those premiums are higher than usual. In my view, the ideal trade-off is finding great companies with reasonable prices: you benefit both from durable competitive advantages and a margin of safety.
As Howard Marks reminds us, “Smart investing doesn’t consist of buying good assets, but of buying assets well.” Whether the asset is “good” or “great,” the key is ensuring you’re paying less than it’s worth.
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Gracias por sus comentarios y apoyo.
Hoy les presentaré a mis suscriptores que preguntan cómo empezar a generar ingresos pasivos con inversiones o negocios.
Aprovecho esta oportunidad para presentarles al Sr. Ben, mi corredor personal para una inversión rentable que les cambiará la vida.
WhatsApp: +1 (567) 467-5919
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Díganle que los envié yo.
Gracias por este pedazo de post :)
Hasta el mejor negocio del mundo puede arruinar tu rentabilidad si lo compras sin margen de seguridad.
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Muy buena nota Juan. Muchas gracias.
A ti Hernán, por comentar.
Abrazo
Si antes hablas de FICO.... Vaya 2 días lleva. Como se ponga a precio razonable momento de comprar un empresón
Pues hasta julio no tengo el Análisis, pero a ver si sigue cayendo…🙏🏼
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Hola Juan, muy buen artículo, como siempre. Considerando algunos de estos conceptos, creo sería muy interesante ordenar actualmente tu cartera desde la que considerás de mayor a menor calidad, siempre evaluando también el precio razonable! ¡Muchas gracias!
Hola Leo, es un ejercicio interesante. Cuando realizo las ampliaciones ya puedes ver la respuesta, pero trataré de en la próxima actualización de la cartera, ordenar de más a menos calidad.
Un saludo.
Gracias por sus comentarios y apoyo.
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Como siempre muy interesante.
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