Excelente! O por que sea extenso tiene que ser bueno ! Yo la modelé me gusto y entre! Conozco el sector ya que mi padre tenía una pequeña empresa que hacía lo mismo, si tienes visión es un muy buen negocio, en general las empresas de mantenido especializadas en varias marcas/industrias suelen ir muy bien
Buena tesis, también tengo unas pocas acciones y estoy a la espera de completar la posición. Una pregunta que me ronda por la cabeza, a ver si tu puedes contestarla: no he encontrado en ninguna parte su inventario (como sabes es necesario para calcular el WC) y una empresa como esta debe tener herramientas, generadores de electricidad, camiones, furgos y un largo etc. de "cosas" necesarias para su trabajo diario. ¿Como es que no aparecen por ningún lado?, ¿has visto en su balance "algo" sobre ello?, me está intrigando este asunto, a ver si puedes dar alguna información. Gracias.
Muy buena tesis, cabe mencionar un posible riesgo asociado. Las empresas mineras tienen un punto muerto alto a precios bajos de la materia prima la minas tienden a cerrar lo que supondría menos mantenimientos, por ejemplo la media de cotización del Cobre es 6000$ Precios inferiores suponen pérdidas por lo que muchas mineras cierran la mina hasta que el precio se recupere.
Contestando a Dospir2, es una empresa de servicios por lo que su stock será reducido, puede que tengan ciertas piezas de cambio recurrente, los activos a los que haces referencia, son Capex, necesarios para la realización de su negocio y son amortizables.
Creo que al tener mas de 240 clientes distintos con 400 minas en todo el mundo, el cierre de algunas minas no supondría un riesgo tal a sus ingresos, siendo evidente que están creciendo a ritmos muy acelerados. Llegará un momento donde ese capex de crecimiento será ira acotando para que la empresa comience a tener otros ratios mas elevados y así compensar el cierre eventual de algunas minas. Pero si entendemos que ya estará muy instalada en el mundo, será una de las principales opciones ante la apertura de nuevas minas también.
Muy buen resumen de la empresa. He estado mirando un poco el prospecto de salida a bolsa de Mader y he visto que destacan como riesgo la concentración de clientes, y es que en el FY 2018 el 42% de los ingresos provenía de 5 clientes (y el 62% del top 10). ¿No os parece demasiada concentración? No sé, si el ciclo minero empieza a descender y no se renueva alguno de los contratos más grandes las ventas podrían verse bastante afectadas
gracias por compartir, muy interesante y muy buen negocio, por poner alguna objeción, en este tipo de negocios, es difícil escalar por necesitar mano de obra muy cualificada, siendo este apartado un alto coste exista o no servicios, y retener al personal cualificado va a suponer incrementos de sueldo, no? un saludo
Muy buen aporte en cuanto a los movimientos en la cartera. Se agradece y le da un valor añadido.
Quería hacer una pregunta en cuanto a MADER, dado que entre dos personas, el fundador CEO de la empresa y el Director poseen entre los dos cerca del 80% de las acciones de la compañía, no podría suponer eso un punto negativo para el accionista ya que el Free Float de la misma es del 20% aproximadamente y me imagino que el volumen diario en $ AUS tiene que ser muy pequeño.
Al tener estas dos personas el 80% de la compañía cabria la posibilidad que pudieran vender la empresa en cualquier momento?
Como bien comentas, el Free Float es pequeño, con lo que el volumen diario es pequeño. Salvo que seas un inversor con un gran capital (+1.000.000€) no creo que afecte para hacer adquisiciones. En ese caso, tendrías que hacerla en varios días.
A tu segunda pregunta.
La verdad que con un skin in the game tan grande se me hace difícil que tenga intención de vender nada. Lo que han creado querrán seguir construyéndolo y enriqueciéndose. Date cuenta de que su futuro es enorme, tendrían que pagarles una prima enorme por todas esas acciones. En caso de que sucediese, la revalorización se dispararía, con lo que lo más lógico sería vender y a otra cosa. Lo que espero que no suceda.
Muchas gracias Galician por tu trabajo. Tengo una pregunta referente a quienes son algunos de los competidores directos mas importantes. Me pregunto si tienes el nombre de 2-3 competidores para que pueda realizar un analisis de cual es la estrategia de estos e intentar profundizar en cuale son las ventajas competitivas de Mader, en relacion a estos.
He vuelto a repasar la tesis y leer la Call de la compañía de hace unos meses.
Por lo que veo en Australia gozan de una posición competitiva muy fuerte pero, ¿qué opinas de EEUU y Canadá? ¿No tienen ningún competidor replicable o haciendo algo similar?
Parece que a futuro la directiva espera un crecimiento esperado del 10-15% anual con mejora de márgenes ¿No te parece que a un Beneficio Normalizado del año que viene de 22x, hay poco margen de seguridad?
Hola Ale. En EEUU tienen una empresa similar, al menos que haya encontrado, se llama H-E Parts International. Quizás no le sea tan fácil expandirse y dominar el mercado como en Australia. Esta empresa es privada, con lo que no hay informes para analizarla.
La directiva siempre es muy conservadora en sus previsiones. Los ingresos de este año, son los que esperaban para el que viene, con lo que creo que cotiza a un PER Forward algo menor. No me parece que ahora mismo se esté sobrepagando.
Excelente! O por que sea extenso tiene que ser bueno ! Yo la modelé me gusto y entre! Conozco el sector ya que mi padre tenía una pequeña empresa que hacía lo mismo, si tienes visión es un muy buen negocio, en general las empresas de mantenido especializadas en varias marcas/industrias suelen ir muy bien
Buena tesis, también tengo unas pocas acciones y estoy a la espera de completar la posición. Una pregunta que me ronda por la cabeza, a ver si tu puedes contestarla: no he encontrado en ninguna parte su inventario (como sabes es necesario para calcular el WC) y una empresa como esta debe tener herramientas, generadores de electricidad, camiones, furgos y un largo etc. de "cosas" necesarias para su trabajo diario. ¿Como es que no aparecen por ningún lado?, ¿has visto en su balance "algo" sobre ello?, me está intrigando este asunto, a ver si puedes dar alguna información. Gracias.
Muy buenas Galician, tienes algún buzón donde se puedan mandar preguntas y propuestas?
No alcanzó a ver ningún email contacto en el subtask
Muy buena tesis, cabe mencionar un posible riesgo asociado. Las empresas mineras tienen un punto muerto alto a precios bajos de la materia prima la minas tienden a cerrar lo que supondría menos mantenimientos, por ejemplo la media de cotización del Cobre es 6000$ Precios inferiores suponen pérdidas por lo que muchas mineras cierran la mina hasta que el precio se recupere.
Contestando a Dospir2, es una empresa de servicios por lo que su stock será reducido, puede que tengan ciertas piezas de cambio recurrente, los activos a los que haces referencia, son Capex, necesarios para la realización de su negocio y son amortizables.
Saludos y muchas gracias por tus tesis.
Creo que al tener mas de 240 clientes distintos con 400 minas en todo el mundo, el cierre de algunas minas no supondría un riesgo tal a sus ingresos, siendo evidente que están creciendo a ritmos muy acelerados. Llegará un momento donde ese capex de crecimiento será ira acotando para que la empresa comience a tener otros ratios mas elevados y así compensar el cierre eventual de algunas minas. Pero si entendemos que ya estará muy instalada en el mundo, será una de las principales opciones ante la apertura de nuevas minas también.
Saludos!
Muy buen resumen de la empresa. He estado mirando un poco el prospecto de salida a bolsa de Mader y he visto que destacan como riesgo la concentración de clientes, y es que en el FY 2018 el 42% de los ingresos provenía de 5 clientes (y el 62% del top 10). ¿No os parece demasiada concentración? No sé, si el ciclo minero empieza a descender y no se renueva alguno de los contratos más grandes las ventas podrían verse bastante afectadas
Hola una duda, que quiere decir 20 a 25 veces BN ? No se lo que es BN gracias
beneficio neto
gracias por compartir, muy interesante y muy buen negocio, por poner alguna objeción, en este tipo de negocios, es difícil escalar por necesitar mano de obra muy cualificada, siendo este apartado un alto coste exista o no servicios, y retener al personal cualificado va a suponer incrementos de sueldo, no? un saludo
Muy buen aporte en cuanto a los movimientos en la cartera. Se agradece y le da un valor añadido.
Quería hacer una pregunta en cuanto a MADER, dado que entre dos personas, el fundador CEO de la empresa y el Director poseen entre los dos cerca del 80% de las acciones de la compañía, no podría suponer eso un punto negativo para el accionista ya que el Free Float de la misma es del 20% aproximadamente y me imagino que el volumen diario en $ AUS tiene que ser muy pequeño.
Al tener estas dos personas el 80% de la compañía cabria la posibilidad que pudieran vender la empresa en cualquier momento?
Hola José.
Como bien comentas, el Free Float es pequeño, con lo que el volumen diario es pequeño. Salvo que seas un inversor con un gran capital (+1.000.000€) no creo que afecte para hacer adquisiciones. En ese caso, tendrías que hacerla en varios días.
A tu segunda pregunta.
La verdad que con un skin in the game tan grande se me hace difícil que tenga intención de vender nada. Lo que han creado querrán seguir construyéndolo y enriqueciéndose. Date cuenta de que su futuro es enorme, tendrían que pagarles una prima enorme por todas esas acciones. En caso de que sucediese, la revalorización se dispararía, con lo que lo más lógico sería vender y a otra cosa. Lo que espero que no suceda.
Gracias por tus dudas.
Un saludo.
El vicepresidente No Ejecutivo, Jim Walker deja de formar parte de Mader.
Con cerca de 70 años prefiere dedicar tiempo a su familia.
https://thewest.com.au/business/mining/jim-walker-steps-down-from-mader-group-mlg-oz-c-10097881
Muchas gracias Galician por tu trabajo. Tengo una pregunta referente a quienes son algunos de los competidores directos mas importantes. Me pregunto si tienes el nombre de 2-3 competidores para que pueda realizar un analisis de cual es la estrategia de estos e intentar profundizar en cuale son las ventajas competitivas de Mader, en relacion a estos.
Gracias y saludos!
Hola Galician.
He vuelto a repasar la tesis y leer la Call de la compañía de hace unos meses.
Por lo que veo en Australia gozan de una posición competitiva muy fuerte pero, ¿qué opinas de EEUU y Canadá? ¿No tienen ningún competidor replicable o haciendo algo similar?
Parece que a futuro la directiva espera un crecimiento esperado del 10-15% anual con mejora de márgenes ¿No te parece que a un Beneficio Normalizado del año que viene de 22x, hay poco margen de seguridad?
Hola Ale. En EEUU tienen una empresa similar, al menos que haya encontrado, se llama H-E Parts International. Quizás no le sea tan fácil expandirse y dominar el mercado como en Australia. Esta empresa es privada, con lo que no hay informes para analizarla.
La directiva siempre es muy conservadora en sus previsiones. Los ingresos de este año, son los que esperaban para el que viene, con lo que creo que cotiza a un PER Forward algo menor. No me parece que ahora mismo se esté sobrepagando.
Saludos.